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软件行业:IT安全是和平时期国家安全的制高点

投资建议.

行业策略:目前国内信息安全厂商的技术能力已经可以与国外顶尖企业水准相当,等级保护制度的实施将为本土企业打开广阔的市场空间,看好国内信息安全领域的龙头企业。

推荐组合:我们认为,未来统一集成化的设备将取代未来单一的防火墙等产品;基于服务模式安全方案将较产品为中心的业务模式具有更高利润率以及客户粘度;《安全法》等政策法规的出台将使行业面临巨大发展空间。基于此,我们看好:IT 国产化:中科曙光、紫光股份、太极股份(停牌);信息安全(从股价弹性角度):北信源、美亚柏科(停牌)、启明星辰、绿盟科技,卫士通(停牌)。

行业观点.

实体战争打不起来,虚拟网络战争已经开始!毫无疑问,在可预见的未来5-10 年以内,发生中国卷入的区域性战争的可能性微乎其微,和平共处是世界发展的主流。虽然实体战争不可能发生,但是虚拟的网络战争已经开始了。去年12 月底,美国就对朝鲜进行了全面的网络攻击,使得朝鲜全国网络瘫痪了2 天。美国组建了网络战联合功能构成司令部,拥有约9 万名安全研究军人,日本于2011 年建立网络空间防卫队,投资了约70 亿日元负责安全项目。在和平时代,网络的攻防成为国家间没有硝烟的战场。

IT 安全是国家战略安全的制高点:当代社会已经进入数字社会,互联网开始连接一切,构成互联网时代的基础则是各种通讯设备和系统应用软件,信息安全是国家安全的重中之重,保障互联网安全,保障IT 信息产业安全将是重头戏。在互联网的时代,IT 产业国产化的进程不可逆转。加大IT 安全有两条路径,即防护和自身系统国产化。前者需要加大对防火墙、攻防产品的投入;后者则是加大系统的国产化率,做到自主可控。

IT 国产化的两条发展路径:目前有两种IT 国产化的发展路径,1)我国企业自身通过研发,做出可以替换外国公司的IT 产品。2)“类高铁”的路径,通过引进国外技术,消化吸收再创新,做到自主可控,典型企业如与IBM 合作的华胜天成等。从目前产业趋势来看,收购国外资产或与国外公司合作是一个耗时短效率高的重要路径。

信息安全行业分析逻辑:短期:关注移动支付、物联网、云计算的相关需求,只有解决信息安全才能赢得产业大发展;中期:行业内主流企业将具有较强的市场和技术能力,政府及其它行业投资加大,在金融、电信领域,国内公司已经入围采购,未来由于价格优势将逐步替代国外公司产品;长期:未来信息安全将作为独立的解决方案在整体IT 投资中将具有更强的议价能力。

风险提示.


IT 国产化推进速度低于预期;

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